Волна инфляции, захлестнувшая экономику, вызывает серьезное беспокойство у населения и инвесторов. Федеральная резервная система (ФРС) уже намекнула на возможное сворачивание программы количественного смягчения, что спровоцировало распродажи на фондовом рынке. Однако аналитик Эоин Трейси из Rogue Economics уверен, что основные признаки указывают на скорое достижение максимума инфляционного роста. В статье разбираются ключевые причины приближения к пику и даются рекомендации по поведению в текущих рыночных условиях.
Термин "инфляция" у всех на слуху, но его суть часто остается за кадром. На практике это устойчивый рост общего уровня цен на товары и услуги. Сегодня официальные показатели, такие как индекс потребительских цен (ИПЦ), достигли 7% в годовом выражении — уровня, невиданного долгие годы. Возникает закономерный вопрос: почему инфляция так резко ускорилась после пандемии и как долго продлится этот период?
Автомобили и полупроводники: первые признаки разворота
Автомобильная отрасль служит наглядным примером того, как инфляция достигает своего предела. Пандемийные ограничения серьезно нарушили глобальные цепочки поставок, вынудив автопроизводителей снизить темпы выпуска новой продукции. Это привело к взрывному росту цен на рынке подержанных автомобилей. Ситуацию усугубляет и тот факт, что миллионы автовладельцев, чьи лизинговые договоры подходят к концу, ожидают возможности обменять старые машины на новые.
Ключевым узким местом в производстве стал дефицит полупроводников, без которых невозможен выпуск современных автомобилей. Однако эта проблема носит временный характер. Крупнейшие игроки рынка, такие как Taiwan Semiconductor и Intel, инвестируют десятки миллиардов долларов в расширение производственных мощностей. Ожидается, что уже к середине 2022 года предложение чипов начнет увеличиваться, что позволит автозаводам нарастить выпуск. Как следствие, к концу года на рынке может образоваться избыток автомобилей, что неизбежно приведет к снижению цен — первому сигналу дефляционного тренда.
Рынок недвижимости под давлением растущих ставок
Инфляционное давление не ограничивается автопромом. Оно ощущается и на рынке жилья, который в последние годы демонстрировал аномальный рост. Ожидания скорого ужесточения денежно-кредитной политики ФРС привели к росту доходности государственных облигаций. Это, в свою очередь, потянуло вверх и ставки по ипотечным кредитам.
Рассмотрим конкретный пример на основе индекса Freddie Mac для 30-летней ипотеки. Если в январе 2021 года ставка составляла рекордно низкие 2,65%, то к настоящему моменту она выросла до 3,56%. Для покупателя дома по средней цене в США ($389,400) это означает увеличение ежемесячного платежа на $192, или на $2,300 дополнительных расходов в год. Такая финансовая нагрузка вынуждает домохозяйства сокращать другие траты, что также оказывает дефляционное воздействие на экономику.
Аналитик полагает, что рынок облигаций чрезмерно остро реагирует на инфляционные риски. Как только ФРС проведет одно-два осторожных повышения ставки, давление на долговой рынок ослабнет, и ставки по ипотеке также достигнут своего пика. Сокращение денежной поддержки со стороны регулятора в конечном итоге должно охладить и цены на недвижимость, рост которых уже показывает признаки замедления.
График индекса цен на жилье S&P CoreLogic Case-Shiller для 20 крупнейших городов США наглядно показывает, что годовой темп прироста цен достиг пика в 20% в июле и с тех пор демонстрирует тенденцию к снижению. Это важный сигнал, так как стабилизация стоимости жилья снижает давление на рост заработной платы, который часто является ответом на удорожание жизни.
Историческая перспектива: инфляция носит циклический характер
Несмотря на текущую нервозность рынков, множество факторов указывает на то, что инфляция в ближайшем будущем пойдет на спад. Долгосрочный график индекса потребительских цен демонстрирует его высокую волатильность: периоды ускорения неизменно сменяются периодами замедления.
Даже во время Великой инфляции 1970-х годов наблюдались значительные колебания. Эксперт ожидает схожего сценария в текущем десятилетии: после прохождения пика инфляция стабилизируется, но на уровне, который будет в среднем выше, чем в доковидную эпоху. Полного возврата к прежним крайне низким показателям, вероятно, не произойдет.
Инвестиционные выводы: паника как сигнал к покупкам
Текущая рыночная паника вокруг инфляции сама по себе является индикатором того, что пик близок. Акции, особенно технологического сектора, которые сильно зависели от дешевых денег, пережили агрессивную распродажу. Это отражает дисбаланс между ожиданиями рынка и реальным состоянием экономики.
Фондовый рынок привык к обильной ликвидности. Любые намеки ФРС на ее сокращение вызывают резкую коррекцию. Однако такая волатильность пугает и самих политиков, что может заставить их смягчить риторику или отложить ужесточение политики. Как только это произойдет, рынки начнут восстановление.
Таким образом, для опытного инвестора нынешняя инфляционная истерия может стать сигналом к поиску новых возможностей для покупок. Вместо того чтобы поддаваться всеобщей панике, стоит внимательно оценить перспективы отдельных секторов и компаний, которые могут выиграть от нормализации экономической ситуации.
Автор: Эоин Трейси | Перевод: Золотой Запас
#инфляция #фондовые рынки #автомобильная промышленность #кризис полупроводников #рынок жилья #ликвидность #экономика #повышение процентных ставок #финансы #инвестиции
Другие статьи по теме:
- Золото и серебро упали в январе, но продажи Монетного двора США выросли
- Впереди полный хаос: четкий сигнал для инвесторов
- Мы находимся в фатальном глобальном мегапузыре, который приведет к Великой перезагрузке
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал
Ставьте лайки, если понравилось и делитесь с другими :)
Больше интересных статей здесь: Обзор.
Источник статьи: Мы приближаемся к пику инфляции: но что это значит для обычных людей?.